Рынок масличных: итоги 2014 года и перспективы 2015 года - ИКАР

Со второй половины календарного года, то есть с начала сельхозсезона 2014/2015 российские аграрные рынки находятся под воздействием мощных и крайне противоречивых факторов, с неочевидной их равнодействующей, говорится в докладе Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), опубликованным 28 декабря на официальном сайте агентства.
В стране выращен весьма достойный урожай основных растениеводческих культур - зерновых, масличных, сахарной свеклы, овощей, фруктов и др. Урожай зерновых в 103 млн. тонн (без Крыма) вообще оказался вторым в современной истории России. В животноводстве ситуация складывалась относительно благоприятно: благодаря высокому урожаю, цены на корма виделись умеренными, а цены на конечную продукцию находились на относительно высоких уровнях (за исключением мясного птицеводства, где наблюдались все признаки относительного перепроизводства и ценовой стагнации).
Со второй половины 2014 года ситуация радикально изменилась под воздействием крайне противоречивых, как мы отмечали выше, факторов:
Введение с 17 августа запрета на импорт продовольствия из ряда стран – крупнейших экспортеров подняло маржу отечественных производителей во всех основных секторах продовольственной цепочки и создало в ряде отраслей сильные кратко и долгосрочные благоприятные возможности для импортозамещения.
Указанная мера, вкупе с падением курса рубля, разогнала продовольственную инфляцию. Товарные рынки в некоторых секторах растениеводства, особо тесно интегрированных в мировые рынки, на время как бы прекратили самостоятельное существование и стали производными от курса национальной валюты.
Россия: динамика цен на нефть и индексы курса рубля, и цен на товары растениеводства

• Дополнительный пакет мер поддержки отечественному сельскому хозяйству для ускорения процессов импортозамещения вместо изначально ожидаемых отраслью 70 млрд. руб. составил на 2015 г. чуть более 20 млрд. руб. Лучше что-то, чем ничего, но расчеты показывают, что указанная сумма даже не компенсирует инфляции инвестиционных ресурсов аграрного бизнеса за период 2013-2015 гг.
• Резкое ухудшение макроэкономической ситуации обусловило негативные – по состоянию на конец года - последствия для банковского финансирования продовольственного сектора. Во-первых, повышение ключевой ставки ЦБ сразу на семь процентных пунктов до 17% само по себе крайне болезненно для реального сектора экономики. Во-вторых, субсидии ставки банковских процентов по финансированию основного и оборотного капитала хозяйств рассчитываются исходя из ставки рефинансирования, которая осталась неизменной на уровне 8,25%. В результате серьезно задета группа наиболее сильных хозяйств и агрохолдингов, которым и были доступны указанные субсидии. В-третьих, коммерческие банки во многих случаях просто прекратили выдачу кредитов, а ставки пролонгации зачастую предлагаются просто запредельные.
• Следует учитывать, что стоимость ряда средств производства для сельского хозяйства весьма сильно привязана к соответствующим мировым рынкам. Поэтому падение курса национальной валюты приводит не только к росту рублевых цен на ряд сельскохозяйственных товаров, но и «бумерангом» возвращается в виде высоких цен на ключевые средства производства. Так, Россия практически полностью или значительно зависит от импорта (действующих веществ) пестицидов, компонентов для производства премиксов, семян подсолнечника, рапса, сахарной свеклы, кукурузы. Ведущие отечественные аграрники широко используют западные сельскохозяйственные машины и оборудование, запасные части к которым должны импортироваться. Многие сложные удобрения поставляются по импорту, а простые удобрения преимущественно вывозятся за рубеж, поэтому при падении курса рубля производители продолжают держать, так сказать, в уме долларовые ценники. Таким образом, уже в ближайшее время отечественный аграрный сектор, к сожалению, столкнется с исключительно сильной инфляцией издержек, которая будет усердно «откусывать от маржи».
• Сектор растениеводства в ближайшие месяцы потеряет в доходности в силу введения Правительством РФ с 1 февраля 2015 г. экспортной пошлины на пшеницу. Зерновые составляют порядка половины стоимости реализации продукции растениеводства, в том числе пшеница – порядка 30-35%. Введение экспортной пошлины, наряду с неофициальными мерами торможения экспорта, при прочих равных, лишает зерновиков как минимум 15 млрд. руб. доходов. Лечим не болезнь (ухудшение макроэкономической ситуации и падение курса национальной валюты), а один из многочисленных симптомов (резкий рост цен на зерновые).
Животноводы, с одной стороны, сильно выигрывают от санкций в силу открывающихся возможностей по импортозамещению, с другой - они страдают от роста стоимости кормов, резкого повышения стоимости кредитных ресурсов и снижения платежеспособного спроса населения.
В секторе свежих овощей и фруктов в первой половине 2015 года, ожидается сильная инфляция, поскольку именно в этот период в разы увеличивается значимость импортных ресурсов.
Таким образом, в 2015 году причудливо переплетается воздействие на аграрный сектор двух противоречивых групп факторов: с одной стороны, это рост цен и доходности, открывшиеся возможности импортозамещения и экспорта, с другой стороны, удорожание средств производства и кредитных ресурсов, и падение покупательской активности населения.
Формальные итоги года и прогноз на 2015 год
Темпы прироста валовой сельскохозяйственной продукции в 2014 г. оцениваются нами в 3,4%, что весьма недурно на фоне стагнации в народном хозяйстве. В 2015 г. можно ожидать нулевых темпов прироста: в растениеводстве будет сложно добиться экономического роста с учетом высокой базы 2014 г., в животноводстве развитие будет носить инерционный характер, поскольку отдача от возможных новых инвестиций начнется не ранее, чем с 2016 г.
Девальвация национальной валюты обусловила резкое повышение конкурентоспособности отечественного продовольствия на внутренних и внешних рынках, и, одновременно, даже без всяких запретов, ограничила возможности импорта. По итогам года мы ожидаем, что продовольственный экспорт страны превысит 17 млрд. долл. (между прочим – это выше отечественного экспорта вооружений!), что станет вторым за всю историю показателем (16,2 млрд. долл. в 2013) а продовольственный импорт упадет до 36 млрд. долл. по сравнению с 43,2 млрд. долл. годом ранее. В 2015 календарном году продовольственный экспорт вряд ли вырастет, а вот продовольственный импорт, вероятно, снова сильно сократится. Оценочно – до 30 млрд. долл. и, возможно, даже ниже.
Рынок масличных: итоги 2014 года и перспективы на 2015 год
По доброй традиции, каждый последующий сезон на рынке масличных характеризуется уникальными конъюнктурными особенностями, вносящими определенный «колорит», эффект непредсказуемости в процесс ценообразования, и определяющими поведение участников рынка на протяжении всего сезона. Не стал исключением и сезон 2014/2015.
Общая официальная посевная площадь под масличными культурами в 2014 года не изменилась относительно 2013 года и составила 10,9 млн га. Однако структура претерпела значительные изменения. Посевные площади под подсолнечником сократились на 460 тыс. га до 6,8 млн га, под рапсом на 115 тыс. га до 1,2 млн га. Снижение под выше упомянутыми культурами было компенсировано прорывом в севе сои – увеличение на 454 тыс. га до 2,0 млн га и рыжика – рост на 86 тыс. га до 268 тыс. га.
Совокупный валовой сбор под всеми масличными (подсолнечник, соя, рапс, рыжик, лен, горчица) в результате снижения урожая подсолнечника оказался на 550 тыс. тонн меньше, чем в 2013 году и составил 13,6 млн тонн.
Рынок подсолнечника
Несмотря на второй по величине валовой сбор подсолнечника в РФ, оцениваемый нами на уровне 8,9 млн тонн (в бункерном весе), сезон начался напряженно. Из-за высокой волатильности на валютном рынке, сельхозпроизводители и переработчики оказались, так сказать, по разные стороны баррикад. Первые предпочитали оставаться в сырье, осуществляя лишь точечные продажи, хеджируясь тем самым от девальвации рубля. Более того, привычного сезонного ценового прогиба в период массовой уборки не наблюдалось – высокие цены на зерновые вкупе с сухими условиями уборки масличных культур обеспечили сельхозпроизводителям запас прочности для выжидательной стратегии.
В результате перерабатывающие предприятия России, так же, как в сезонах 2010/2011 и 2012/2013, попали в достаточно сложную ситуацию. На фоне резкого обострения конкуренции за сырье из-за запуска новых перерабатывающих мощностей, переработчики пытаются найти баланс между растущими ценами на сырье, турбулентностью на внешнем рынке масла (связано с нефтью и другими маслами) и постоянно меняющимся настроением экспортеров, вызванным курсовой волатильностью.
Динамика цен на подсолнечник в среднем по РФ, EXW с НДС

Итогами первых месяцев работы стали:
1. Стремительный рост рублевых цен на подсолнечник с начала сентября на 65% при высоком коридоре колебаний цен в долларовом выражении от $312 до $390 за тонну сырья, нивелированный к концу декабря резким укреплением национальной валюты.
2. Удорожание рублевых цен на подсолнечное нерафинированное масло с начала сезона составило 50% притом, что внутренние цены в эквиваленте иностранной валюты упали на 7,5%.
3. Снижение экспортных отгрузок подсолнечного масла за сентябрь-ноябрь 2014 года до 250 тыс. тонн, что на 100 тыс. тонн меньше объема, вывезенного за аналогичный период в прошлом году.
4. Снижение расчетной (исходя из валового сбора в регионе) и фактической загрузки перерабатывающих предприятий во всех регионах страны из-за падения коэффициента текущей ликвидности на предприятиях (англ. Current ratio).
Рынок соевых бобов
Резкая прибавка в посевных площадях под соей за год составила 30% или 454 тыс. га, а общая площадь достигла рекордных 1986 тыс. га. Данный факт в очередной раз подтверждает высокую экономическую целесообразность выращивания этой культуры, а также стабильный внутренний интерес и высокий потенциал импортозамещения. Валовой сбор соевых бобов, несмотря на более скромную урожайность в Европейской части, нежели годом ранее (13,1 ц/га против 16,9 ц/га в 2013 году), превысил предыдущий рекорд 2012 года на 750 тыс. тонн, достигнув 2560 тыс. тонн за счет высоких показателей сева и урожайности на Дальнем Востоке.
Внутренний рынок соевых бобов находится в прямой корреляции внутренних цен со стоимостью альтернативной поставки импортных бобов и шрота. Разгоняемые быстрыми темпами раскручивающейся девальвационной спирали, внутренние цены на соевые бобы с начала сезона выросли на 42%.
Импорт сои за первые три месяца сезона снизился на 160 тыс. тонн относительно данных за прошлый год, составив всего 280 тыс.тонн. Одновременно с этим, дешевый рубль и высокий валовой сбор сои на Дальнем Востоке открывают перспективу рекордного экспорта сои в Китай. По оценкам ИКАР, за сентябрь-ноябрь 2014 года было экспортировано +/- 30 тыс. тонн сои при потенциале по сезону до 150 тыс. тонн.
Еще одной важной тенденцией, начало которой было положено в прошлом сезоне, стал уход от нетто-импорта соевого шрота. По итогам сезона 2013/2014 нетто-экспорт шрота составил 50 тыс. тонн, в 2014/2015, по оценкам ИКАР, этот показатель может быть утроен. Наряду с экспортом шрота быстрыми темпами увеличивается вывоз соевого масла. В сезоне 2014/2015 он может составить 400 тыс. тонн, что в 3 раза выше экспорта в сезоне 2012/2013.
Рынок рапса
Рынок рапса в текущем сезоне, пожалуй, наиболее сбалансированный сегмент масличного рынка в плане соблюдения интересов всех участников рынка – сельхозпроизводителей, переработчиков, экспортеров.
Начнем с того, что за счет преимущественно благоприятных погодных условий и серьезного повышения качества используемого семенного материала, сельхозпроизводителям удалось добиться высоких показателей урожайности и собрать рекордный валовой сбор рапса – 1,45 -1,55 млн тонн.
За счет растущей ориентации рапса и продуктов переработки на экспортные рынки тренд ценовой коррекции на внутреннем рынке задавался слабеющим рублем. В результате, по всем направлениям экспорта могут быть поставлены рекорды: потенциал экспорта семян оценивается на уровне 180 тыс. тонн, масла – 370 тыс. тонн, шрота/жмыха – 320 тыс. тонн.
Прогноз экспорта семян рапса, масла и шрота, тыс. тонн

Масличный лен, рыжик и горчица
Нишевые культуры на масличном рынке РФ пользуются популярностью ввиду отсутствия на них вывозных пошлин и стабильно высокого экспортного спроса (лен и рыжик). Экспорт рыжика из РФ на 99% процентов приходится на Турцию, масличный лен востребован в странах ЕС (в основном Бельгия), а также в Турции.
Динамика официальных посевных площадей под нишевыми масличными в РФ, тыс. га

Что касается перспектив следующего сезона, то в общем и целом, есть серьезные предпосылки для расширения посевных площадей под масличными. Есть понимание растущей востребованности масличных на внутреннем рынке со стороны расширяющихся мощностей по переработке (прирост к 2015/2016 сезону составляет 1,6 млн тонн, общая мощность достигнет 19,7 млн тонн.
Более того, интерес сельхозпроизводителей к выращиванию масличных остается на высоком уровне ввиду привлекательной и, что более показательно, стабильной рентабельности.
Однако дать данным трендам числовое выражение сейчас достаточно трудно, ввиду колебаний курса доллара. Привязка к иностранной валюте в это время сезона обычно наиболее актуальна для сельхозпроизводителей, т.к. традиционно решается вопрос с приобретением посевного материала (импортные гибриды), средств защиты и т.д. под будущий урожай. В данном контексте, наибольшие опасения относительно качества посевного материала вызывает подсолнечник и рапс, где все чаще используются импортные гибриды, подходящие для работы с системой Clearfield. Кроме того, посевные площади под подсолнечником будут ограничиваться административными барьерами в целях снижения пагубного воздействия на почву и нераспространения заразихи.
От того, насколько правильно будет выбран момент для приобретения компонентов, определяющих качество и количество будущего урожая, зависит и структура посевных площадей, и степень отдачи.
Зерновой портал Центрального Черноземья